環(huán)保板塊估值處10年歷史低位 投資機會(huì )已經(jīng)到來(lái)
2021-12-20 10:56:17
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,7月12日上證指數
, 7月12日中證環(huán)保指數下跌2.04%，上證環(huán)保指數下跌2.38%。截止15：00收盤(pán)，神霧環(huán)保下跌9.61%，中環(huán)環(huán)保下跌4.75%，科林環(huán)保下跌4.54%，富春環(huán)保下跌4.36%，菲達環(huán)保下跌4.33%……環(huán)保個(gè)股均出現不同程度的下跌，可謂“萬(wàn)里江山一片綠?！?
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,7月12日上證環(huán)保指數
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,7月12日中證環(huán)保指數
, 實(shí)際上進(jìn)入2018年以來(lái)，環(huán)保就表現一般。數據顯示，從1月~6月環(huán)保板塊下跌幅度高達27%，在所有一級行業(yè)中排行第3，可惜是倒數的第3。而同期滬深300指數下滑12.9%，也就是環(huán)保板塊跑輸了將近14%。
, 據老崔分析，環(huán)保板塊近段時(shí)期表現不佳，除了國內外因素之外，還是起自身的原因導致，即個(gè)股業(yè)績(jì)不達預期、融資成本提升、債務(wù)違約事件頻發(fā)等，這才釀成環(huán)保板塊持續回調的現狀。
, 一直以來(lái)，環(huán)保的成長(cháng)模式為“大訂單——再融資”，融資緩解的窘迫使得市場(chǎng)充斥悲觀(guān)情緒；如果未來(lái)2~3年內，環(huán)保板塊的信用繼續收縮，悲觀(guān)情緒持續蔓延，市場(chǎng)下調環(huán)保公司的盈利預測，將終導致投資者規避環(huán)保，使環(huán)保長(cháng)期處于低迷狀態(tài)。
, 不過(guò)老崔對于環(huán)保板塊的中長(cháng)期發(fā)展表示看好。今年以來(lái)，生態(tài)文明入憲、生態(tài)環(huán)境部組建，使生態(tài)環(huán)境保護的頂層機制得到進(jìn)一步完善和強化；環(huán)保大會(huì )從國家層面對環(huán)保工作提供了政治靠山。
, 從近期來(lái)看，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于創(chuàng )新和完善促進(jìn)綠色發(fā)展價(jià)格機制的意見(jiàn)》 ；國務(wù)院印發(fā)《打贏(yíng)藍天保衛戰三年行動(dòng)計劃》提出了打贏(yíng)藍天保衛戰的時(shí)間表和路線(xiàn)圖等一系列政策利好。而環(huán)保產(chǎn)業(yè)本身就屬于政策扶持性產(chǎn)業(yè)。
, 站在市場(chǎng)角度，經(jīng)過(guò)上半年的充分調整，環(huán)保板塊的整體估值已經(jīng)處于10年來(lái)的歷史地位，繼續下調的空間有限，具備一定的安全邊際。而且立足于生態(tài)文明建設的大趨勢，環(huán)保行業(yè)屬于朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，只要國家政策繼續加碼，基本面不發(fā)生大的變化，量變積累到一定程度達成質(zhì)變，勢必大大提升環(huán)保行業(yè)的投資價(jià)值。
, 在后市策略上，短期內建議關(guān)注環(huán)境監測、危廢處理處置、環(huán)衛清潔等政策驅動(dòng)力明顯且具備高景氣度行業(yè)的細分；長(cháng)期建議關(guān)注碧水源、東方園林等PPP+海綿城市推動(dòng)下水流域以及黑臭水體治理相關(guān)標的。
, 投資有風(fēng)險，在看好環(huán)保板塊未來(lái)發(fā)展的同時(shí)，也應當注意項目落地緩慢、行業(yè)競爭導致的毛利率下降、政策落實(shí)不達預期等風(fēng)險。
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