全康環(huán)保:啟迪環(huán)境科技發(fā)展股份有限公司（下稱(chēng)“啟迪環(huán)境”）近日發(fā)布《2021年前三季度業(yè)績(jì)預告》。根據公告，今年第三季度，啟迪環(huán)境預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1億―3億元，相較于上年同期的盈利4791.14萬(wàn)元，同比下降308.72%-726.16%。疊加上半年的虧損，啟迪環(huán)境今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損40億―42億元，相較于上年同期的盈利2.28億元，同比下降1850.62%-1938.16%。

作為在深交所上市的環(huán)保企業(yè)，啟迪環(huán)境是首批國家認定的高新技術(shù)企業(yè)，目前已深耕環(huán)保領(lǐng)域近30年，業(yè)務(wù)覆蓋固廢收集處置全產(chǎn)業(yè)鏈及水務(wù)生態(tài)綜合治理全領(lǐng)域。但自2020年出現了超15億元的虧損以來(lái)，啟迪環(huán)境業(yè)績(jì)似乎一直在走“下坡路”。啟迪環(huán)境究竟發(fā)生了什么？

計提減值損失超34億元

在此次業(yè)績(jì)預告中，啟迪環(huán)境對業(yè)績(jì)出現大幅虧損的原因也給出了解釋?zhuān)骸爸饕鞘芄菊w投資戰略進(jìn)行調整及公司與城發(fā)環(huán)境股份有限公司（下稱(chēng)“城發(fā)環(huán)境”）推進(jìn)吸收合并暨重大重組方案的影響?！?/p>

根據披露，啟迪環(huán)境對已停建項目、擬退出項目計提資產(chǎn)減值；對資產(chǎn)運營(yíng)效率較低、不能持續運營(yíng)和公司整體戰略涵蓋不到的項目進(jìn)行退出、轉讓處置；并對部分款項回收存在實(shí)質(zhì)性障礙的應收賬款、其他應收款、長(cháng)期應收款及應收票據計提信用減值損失，計提減值準備共計約34.43億元。

值得一提的是，啟迪環(huán)境計提的超34億元的減值損失中，對無(wú)形資產(chǎn)計提的減值損失就達26.32億元，占比達76%。

啟迪環(huán)境指出，根據相關(guān)準則，對于社會(huì )資本方將相關(guān)PPP項目資產(chǎn)的對價(jià)金額或確認的建造收入金額確認為無(wú)形資產(chǎn)的部分，在相關(guān)建造期間確認的合同資產(chǎn)應當在資產(chǎn)負債表“無(wú)形資產(chǎn)”項目中列報。

而啟迪環(huán)境此次計提減值的無(wú)形資產(chǎn)，均是其手中的PPP項目，涉及垃圾處理場(chǎng)項目、垃圾焚燒發(fā)電項目、生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)園項目、水環(huán)境綜合整治項目、城市固體廢棄物綜合處理項目等。

“經(jīng)對相關(guān)項目進(jìn)行綜合評估，公司擬對5個(gè)項目已有資產(chǎn)進(jìn)行評估，結果表明資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值的，按其差額計提減值準備?！眴⒌檄h(huán)境表示。此外，啟迪環(huán)境還稱(chēng)，基于公司未來(lái)整體戰略調整和業(yè)務(wù)方向、技術(shù)升級以及公司正在推進(jìn)與城發(fā)環(huán)境的吸收合并暨重大資產(chǎn)重組事項等方面綜合考慮，雙方將對現有資產(chǎn)、項目進(jìn)行全面梳理盤(pán)點(diǎn)，對現有資產(chǎn)調整經(jīng)營(yíng)建設方案，對部分項目戰略性退出。

頻售資產(chǎn)緩解資金壓力

業(yè)績(jì)大幅虧損的同時(shí)，啟迪環(huán)境資金壓力倍增。

半年報數據顯示，截至2021年6月30日，啟迪環(huán)境資產(chǎn)總額為384.79億元，負債總計260.22億元，其中短期借款55.48億元，應付票據和應付賬款為60.26億元，一年內到期的非流動(dòng)負債5.33億元，而賬面貨幣資金為17.41億元。

啟迪環(huán)境也坦承，目前公司融資環(huán)境持續處于不利狀態(tài)。上半年公司部分金融債務(wù)到期亟待償付，融資業(yè)務(wù)推進(jìn)陷入停滯，公司面臨流動(dòng)性困境。

在此背景下，啟迪環(huán)境也試圖通過(guò)資產(chǎn)出售的方式緩解資金壓力。

7月15日，啟迪環(huán)境發(fā)布公告稱(chēng)，擬與控股子公司將共同持有的訥河桑迪環(huán)保有限公司100%股權及訥河市生活垃圾焚燒發(fā)電項目工程相關(guān)資產(chǎn)轉讓?zhuān)渲泄蓹噢D讓價(jià)款2650萬(wàn)元，其他轉讓價(jià)款5850萬(wàn)元。

啟迪環(huán)境稱(chēng)：“本次公司出售資產(chǎn)有利于公司盤(pán)活現有資產(chǎn)，符合公司戰略規劃。所得款項將用于補充公司的流動(dòng)資金?！?/p>

而在此前的6月15日，啟迪環(huán)境已發(fā)布類(lèi)似公告稱(chēng)，子公司武漢啟迪擬將其持有的湖北迪晟環(huán)?？萍加邢薰镜?家子公司部分股權轉讓予城發(fā)零碳私募股權投資基金，轉讓價(jià)格合計約2.8億元。

啟迪環(huán)境擬進(jìn)行的資產(chǎn)轉讓遠不止于此。據記者不完全統計，今年6月以來(lái)，啟迪環(huán)境公告的擬轉讓子公司或孫公司超過(guò)10家。

信用評級半年內2次被下調

當前“窘境”下，啟迪環(huán)境也面臨著(zhù)信用評級被下調的問(wèn)題。

9月24日，中誠信國際信用評級有限責任公司（下稱(chēng)“中誠信國際”）發(fā)布信用評級公告，調降了啟迪環(huán)境主體及相關(guān)債項信用等級，這也是啟迪環(huán)境今年下半年以來(lái)第二次被下調信用評級。

具體看來(lái)，中誠信國際此次將啟迪環(huán)境的主體信用等級由AA調降至A+，評級展望維持負面；將“16桑德MTN003”“17桑德MTN001”和“19啟迪G2”三個(gè)債項的信用等級由AA調降至A+。而在兩個(gè)月前，中誠信國際才剛剛將啟迪環(huán)境的主體信用等級和上述債項信用等級由AA+調降至AA，并撤出信用評級觀(guān)察名單。

中誠信國際指出，根據啟迪環(huán)境近期相關(guān)信息，受計提大額資產(chǎn)及信用減值損失影響，該公司2021年上半年凈利潤為-39.56億元，較上年同期大幅虧損。同時(shí)，截至今年6月末，公司短期債務(wù)余額為72.57億元，其中5億元永續中票將于2021年11月14日面臨行權或兌付，短期償債壓力大；此外，截至2021年9月16日，公司尚存在部分未完成展期或續貸的債務(wù)，同時(shí)部分金融機構就金融債務(wù)糾紛提起訴訟，考慮到公司賬面可動(dòng)用貨幣資金較少且融資環(huán)境趨緊，公司流動(dòng)性緊張。

中誠信國際認為，啟迪環(huán)境2021年上半年經(jīng)營(yíng)情況較上年同期出現嚴重惡化，其當前可用貨幣資金緊張且仍存在債務(wù)逾期情況，外部融資環(huán)境無(wú)明顯改善，流動(dòng)性緊張；同時(shí)，公司與城發(fā)環(huán)境的換股吸收合并事項存在不確定性，且目前出售資產(chǎn)回款對公司流動(dòng)性的緩解力度有限。