數據觀(guān)察：上半年超1300億元水務(wù)市場(chǎng)背后企業(yè)競爭格局
2021-12-20 10:50:49
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, 2020過(guò)半，E20研究院數據中心對上半年水務(wù)市場(chǎng)進(jìn)行盤(pán)點(diǎn):
, 1. 上半年水務(wù)市場(chǎng)走勢：上半年項目成交數量和投資額與去年同期相比有所增加，增加了20%。
, 2. 2020年上半年，社會(huì )資本共成交超220個(gè)水務(wù)投資運營(yíng)PPP項目，投資額超1300億元。其中，包含78個(gè)市政污水處理項目，47個(gè)水環(huán)境項目，40個(gè)村鎮污水項目......
, 3. 上半年水務(wù)市場(chǎng)整體概況：市政污水項目數量多，占比整個(gè)水務(wù)市場(chǎng)近四成;水環(huán)境項目投資額占比大，占比整個(gè)水務(wù)市場(chǎng)的近一半。
, 4. 上半年水務(wù)市場(chǎng)區域分布：華北、西南地區投資額地區相對較高，接近300億元。涉及27個(gè)省份，河北投資額大，超200億元;廣東投資額165億元，河南投資額110億元，分列二、三位。
, 5. 上半年水務(wù)市場(chǎng)競爭主體：市政污水市場(chǎng)競爭主體以北控水務(wù)、光大水務(wù)、碧水源等A方陣為主;水環(huán)境市場(chǎng)競爭主體以中交、中鐵、中國電建等建筑型央企為主;村鎮污水市場(chǎng)競爭主體以C/D方陣為主，其次為A方陣。
, 市場(chǎng)走勢成交數量和投資額與去年同期相比增加20%,
, E20研究院數據中心獲悉：2020年上半年共計成交水務(wù)投資運營(yíng)項目226個(gè)，投資額超1300億元。其中2月份由于疫情及過(guò)年的原因導致一些項目招中標程序延后，但是3月疫情有效控制，招投標市場(chǎng)逐漸恢復正常。2020年上半年水務(wù)項目成交數量、成交投資額均有所增加，增加20%左右。
, 項目類(lèi)型市政污水項目數量多，占比近四成,
, 2020年上半年，社會(huì )資本共成交超220個(gè)水務(wù)投資運營(yíng)PPP項目，投資額超1300億元。其中，包含78個(gè)市政污水處理項目，47個(gè)水環(huán)境項目，40個(gè)村鎮污水項目......，從2020年上半年水務(wù)市場(chǎng)中標情況來(lái)看，市政污水項目數量多，占比整個(gè)水務(wù)市場(chǎng)近四成;水環(huán)境項目投資額占比大，占比整個(gè)水務(wù)市場(chǎng)的近一半。
, 市政污水市場(chǎng)山東省5億元以上項目多競爭主體以A方陣為主,
, 2020年上半年市政污水市場(chǎng)，從成交項目建設投資額看，的省份是陜西、四川、廣東;從成交項目數量看，的省份是河北、山東、江西(河南)。對市政污水項目按照不同投資額進(jìn)行劃分，發(fā)現1-10億元投資額區間的項目占比大，為59%，市政污水項目的平均投資額為2.8億元。,
, 左圖是投資額在5億元以上的市政污水項目信息表，其中山東省5億元投資額以上的項目有4個(gè)，數量多;江西省2個(gè)，其余信息見(jiàn)項目列表。
, 右圖為市政污水的市場(chǎng)競爭主體分布圖，其中A方陣占比42%，占比大;其次是平臺型國企，占比19%;C/D方陣占比17%;B方陣9%。
, 水環(huán)境市場(chǎng)河北省投資額大建筑型央企占比38%,
, 2020年上半年水環(huán)境市場(chǎng)，從成交項目建設投資額看，的省份是河北、廣東、安徽;從成交項目數量看，的省份是廣東、河北(河南)、四川(山東)。對水環(huán)境項目按照不同投資額進(jìn)行劃分，發(fā)現10-50億元投資額區間的項目占比大，為59%，水環(huán)境項目的平均投資額為17億元，是市政污水項目的5倍之多。,
, 左圖是投資額在20億元以上的水環(huán)境項目信息表，其中河北省20億元投資額以上的項目(標段)有5個(gè)，數量多;其余信息見(jiàn)項目列表。
, 右圖為水環(huán)境的市場(chǎng)競爭主體分布圖，其中以中交、中鐵、中國電建等為主的建筑型央企占比38%，占比大;其次是長(cháng)江三峽、山西水務(wù)、東莞水務(wù)為主的平臺型國企，占比17%，以北控水務(wù)、光大水務(wù)等為主的A方陣占比17%。, , 從近幾年的水環(huán)境競爭主體來(lái)看，園林類(lèi)民企在水環(huán)境領(lǐng)域從曾經(jīng)的高歌猛進(jìn)到如今落寞收場(chǎng)僅僅用了短短4到5年時(shí)間，而在這段時(shí)間內，平臺型國企有了一個(gè)顯著(zhù)的上升趨勢，A方陣則呈現下降趨勢。
, 村鎮污水市場(chǎng)湖南省數量和投資額均競爭主體C/D占比大為32%,
, 2020年上半年村鎮污水市場(chǎng)，從成交項目建設投資額看，的省份是湖南、安徽、云南;從成交項目數量看，的省份是湖南、山東、北京。2019年9月，《湖南省鄉鎮污水處理設施建設四年行動(dòng)實(shí)施方案(2019—2022年)》提出，2020年，洞庭湖區域所有鄉鎮和湘資沅澧干流沿線(xiàn)建制鎮，以及全國重點(diǎn)鎮實(shí)現污水處理設施全覆蓋。2021年，實(shí)現全省較大規模的建制鎮(建成區常住人口5000人以上)污水處理設施全覆蓋。2022年，實(shí)現全省建制鎮污水處理設施基本覆蓋。而今年湖南鄉鎮的污水項目就出現了大幅釋放。
, 對村鎮污水項目按照不同投資額進(jìn)行劃分，發(fā)現1-10億元投資額區間的項目占比大，為86%，無(wú)10億元以上項目，村鎮污水項目的平均投資額為3.5億元。,
, 左圖是投資額在3億元以上的村鎮污水項目信息表。右圖為村鎮污水市場(chǎng)競爭主體分布圖，村鎮污水市場(chǎng)競爭主體和市政污水、水環(huán)境有明顯不同，其中C/D方陣占比32%，比重大;其次是A方陣，占比26%;非環(huán)保工程公司，占比21%。由于村鎮污水項目既有類(lèi)似水環(huán)境的c類(lèi)項目，又有類(lèi)似市政污水(含有污水廠(chǎng))的b類(lèi)項目，這在一定程度上使得該市場(chǎng)的C/D方陣和A方陣占比均較大。
, 平臺型國企和建筑型央企的市場(chǎng)份額,
, 水務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)競爭主體除了我們非常熟悉的A、B、C、D方陣外，市場(chǎng)份額占比較大的就是平臺型國企和建筑型央企，在今年上半年，除了像長(cháng)江生態(tài)環(huán)保這樣的中央級平臺型國企外，也不斷有省級平臺公司(如江蘇省環(huán)保集團、湖南湘水集團)、市級平臺公司、縣級平臺公司相繼成立并不斷獲取項目。而在建筑型央企領(lǐng)域，在今年上半年中交、中鐵、中國電建、中國能建等都在水務(wù)市場(chǎng)分得了一杯羹。, , 近年來(lái)，全國市政污水歷年市場(chǎng)化率穩步提高，到2018年年底，全國市政污水處理市場(chǎng)化率達到43%。此外，市政污水歷年新增規模的市場(chǎng)化率出現更大幅度的上升趨勢。2017年財政部等四部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于政府參與的污水、垃圾處理項目全面實(shí)施PPP模式的通知》，根據要求，政府參與的新建污水、垃圾處理項目全面實(shí)施PPP模式，進(jìn)一步加速了污水市場(chǎng)化進(jìn)程，截至2018年年底，市政污水新增規模市場(chǎng)化率已接近甚至超過(guò)70%，大約為2009年的三倍。
, 市政污水新建項目機會(huì )減少
, 前文提到的市場(chǎng)化數據即為水務(wù)投資運營(yíng)類(lèi)企業(yè)的業(yè)績(jì)，這部分數據一方面來(lái)自E20環(huán)境平臺E20研究院舉辦的歷屆水業(yè)企業(yè)評選企業(yè)業(yè)績(jì)統計，另外一方面來(lái)自E20研究院數據中心產(chǎn)品E標通對該部分業(yè)績(jì)的補充完善。按照是否為新建項目，企業(yè)業(yè)績(jì)可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是新建項目，即以BOT模式為主的特許經(jīng)營(yíng)或者PPP，另一類(lèi)則是對存量項目的挖掘。接下來(lái)本文將分別以新建項目和存量項目?jì)蓚€(gè)維度對水務(wù)投資運營(yíng)企業(yè)面臨的市政污水市場(chǎng)機會(huì )進(jìn)行分析。,
, 2008年前后，水務(wù)投資運營(yíng)企業(yè)面臨水務(wù)市場(chǎng)快速發(fā)展和增量大幅釋放的市場(chǎng)機遇，多數企業(yè)多以BOT模式為主的特許經(jīng)營(yíng)或者PPP獲取新項目以實(shí)現快速增長(cháng)。但是近幾年全國市政污水處理規模增速呈現下降趨勢，從2012年開(kāi)始，市政污水處理能力增速穩定保持在5%-7%之間。因此，企業(yè)直接通過(guò)BOT模式為主的特許經(jīng)營(yíng)或者PPP獲得新建市政污水項目的機會(huì )在逐漸衰減，企業(yè)在招投標市場(chǎng)的競爭呈現白熱化狀態(tài)，很多企業(yè)將市政污水項目的獲取目標投向存量市場(chǎng)。
, 市政污水存量市場(chǎng)待挖掘
, 那么市政污水的存量空間大概多大呢?根據E20研究院數據中心及水業(yè)研究中心統計并估算，截至2018年底，全國城市(含縣城)市政污水處理能力約19833萬(wàn)噸/日(粗略折合成年污水處理能力達700多億噸)，污水處理廠(chǎng)3955座;污水處理量577.8億噸/年，按照城市污水處理費1.01元/噸、縣城0.85元/噸計算，全國市政污水處理費約567億元/年;以上這組數據為全國已運營(yíng)類(lèi)市政污水處理信息。除了已運營(yíng)的市政污水廠(chǎng)外，水務(wù)市場(chǎng)每年都會(huì )有待運營(yíng)、在建項目，這幾部分共同構成市政污水存量空間。水務(wù)投資運營(yíng)企業(yè)可以TOT和收并購的形式獲得市政污水存量項目。
, 市政污水存量市場(chǎng)TOT/收并購機會(huì )圖
, 本文主要用于重資產(chǎn)A方陣(即水務(wù)投資運營(yíng)企業(yè))獲得存量市政污水處理廠(chǎng)的參考指南，因此E20研究院按照項目獲取方式將之分為兩類(lèi)(TOT和收并購)，此為一維;同時(shí)按照市政污水廠(chǎng)資產(chǎn)權屬方將之分為三類(lèi)(政府、平臺型國企和社會(huì )資本方)，此為二維;兩個(gè)維度構成市政污水市場(chǎng)TOT/收并購機會(huì )二維圖。,
, 第一類(lèi)，水廠(chǎng)為政府所屬，即完全非市場(chǎng)化部分。這類(lèi)水廠(chǎng)一般為政府中的事業(yè)單位直營(yíng)(存在，但情況較少)或者以委托運營(yíng)的方式給地方性的平臺型國企、第三方運營(yíng)。企業(yè)要獲得這類(lèi)水廠(chǎng)需要政府通過(guò)TOT的方式進(jìn)行轉讓。
, 第二類(lèi)，水廠(chǎng)為社會(huì )資本方所屬，政府PPP程序下的特許經(jīng)營(yíng)，或者以前的純屬的特許經(jīng)營(yíng)，即完全市場(chǎng)化部分。這類(lèi)水廠(chǎng)為政府交給社會(huì )資本方投資-建設- 運行的水廠(chǎng)，同時(shí)包含社會(huì )資本方委托給第三方運營(yíng)的情況(存在，但情況較少)，這類(lèi)水廠(chǎng)由于已經(jīng)是市場(chǎng)化部分，企業(yè)要獲得這類(lèi)水廠(chǎng)要進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)項目的股權變更，即需要通過(guò)收并購的方式進(jìn)行。
, 第三類(lèi)，水廠(chǎng)為平臺型國企所屬，即地方政府所控制的平臺型國企擁有的污水處理廠(chǎng)，這種情況要按照平臺型國企是否上市分為市場(chǎng)化和非完全市場(chǎng)化兩種情況。若平臺型國企已經(jīng)上市，如地方水務(wù)集團(以興蓉環(huán)境、海峽環(huán)保、瀚藍環(huán)境、江南水務(wù)、創(chuàng )業(yè)環(huán)保、中山公用、重慶水務(wù)等上市公司為典型代表)，這些企業(yè)擁有的污水處理廠(chǎng)雖然有屬地性獲取的烙印，但是屬地性污水項目已并入上市公司報表中，這類(lèi)污水處理廠(chǎng)定義為已經(jīng)市場(chǎng)化的部分，往往只能通過(guò)上市公司股權并購來(lái)獲取;若平臺型國企未上市，則既可以通過(guò)對平臺型國企進(jìn)行股權并購，也可以通過(guò)政府組織的TOT轉讓方式來(lái)獲得。
, TOT形式獲取污水存量項目的機會(huì )在哪里?,
, 2017年國家發(fā)改委《關(guān)于加快運用PPP模式盤(pán)活基礎設施存量資產(chǎn)有關(guān)工作的通知(發(fā)改投資〔2017〕1266號)》提出存量基礎設施市場(chǎng)化要求;以PPP盤(pán)活地方政府存量資產(chǎn)，既能為地方政府騰出更多資金用于新項目的籌建，還能為水務(wù)投資運營(yíng)企業(yè)以TOT方式獲得存量市場(chǎng)。
, 由于全國各地的財政實(shí)力并不均衡，這也導致不同城市的TOT機會(huì )不盡相同。一二線(xiàn)城市由于政府資金充足，往往以平臺型國企為依托，對污水廠(chǎng)進(jìn)行融資、建設、運營(yíng)，TOT的機會(huì )較小;而在三四線(xiàn)城市及以下，由于政府財力不足，政府通常會(huì )選擇TOT或者水廠(chǎng)股權轉讓方式將污水廠(chǎng)交由社會(huì )資本方運營(yíng)，以減少財政負擔，這類(lèi)地區TOT的機會(huì )相對較大。
, 作為獲取存量污水項目的另一種途徑，收并購近年來(lái)也受到企業(yè)的青睞。2013年到2017年五年間，以污水處理為標的投資運營(yíng)類(lèi)收并購數量增長(cháng)了3倍。在之后的2018年、2019年以水業(yè)影響力企業(yè)北控水務(wù)為典型代表，2018年通過(guò)增資擴股獲得天津華博水務(wù)49%股權;北控水務(wù)高層更是在2019年年中業(yè)績(jì)會(huì )上表示，將快速收購相關(guān)水務(wù)公司，擴大市場(chǎng)規模。
, 原標題：數據觀(guān)察：上半年超1300億元水務(wù)市場(chǎng)背后企業(yè)競爭格局
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