全康環(huán)保:漫步在環(huán)島11公里長(cháng)的183濱江步道，高峰梯田、粉黛草田盡收眼底……2021年10月31日，重慶市廣陽(yáng)島生態(tài)修復主體工程完工，對市民預約開(kāi)放，美景火速“出圈”。

2018年2月，重慶市委、市政府提出將曾經(jīng)生態(tài)破壞嚴重的廣陽(yáng)島打造成“長(cháng)江風(fēng)景眼、重慶生態(tài)島”。該項目是首批EOD（Ecology-Oriented Development，生態(tài)環(huán)境導向的開(kāi)發(fā)）模式36個(gè)試點(diǎn)項目之一。作為廣陽(yáng)島EOD試點(diǎn)項目的參與方，國家開(kāi)發(fā)銀行積極參與政府頂層設計，融資支持整體生態(tài)修復順利進(jìn)行。如今，脫胎換骨的廣陽(yáng)島已經(jīng)成為重慶一張亮麗的名片。

EOD模式是將生態(tài)環(huán)境與經(jīng)濟金融有機融合的一種模式。國家開(kāi)發(fā)銀行先行，興業(yè)銀行等積極參與，探索綠色金融如何對EOD項目給出大大的擁抱。

拓展“藍?！鳖I(lǐng)域

EOD模式和PPP模式都是引導社會(huì )資本投入生態(tài)環(huán)境保護的重要方式。

“實(shí)際上，EOD和PPP都是解決資金的來(lái)源問(wèn)題”。在采訪(fǎng)中，國家開(kāi)發(fā)銀行行業(yè)三部總經(jīng)理胡廣華告訴記者，2013年以來(lái)，國家有關(guān)部門(mén)開(kāi)始大力推動(dòng)PPP――政府和社會(huì )資本合作模式。近年來(lái)，PPP模式逐步推廣，但由于各地財政支出空間有限，PPP模式不能完全滿(mǎn)足生態(tài)環(huán)境治理項目融資需求。

興業(yè)銀行總行綠色金融部總經(jīng)理羅施毅持相似的觀(guān)點(diǎn)。羅施毅認為，隨著(zhù)全社會(huì )對生態(tài)環(huán)境保護的重視加強，綠色項目數量日益增多，環(huán)境公共品依賴(lài)政府投資的壓力日益增大，PPP模式也存在一些無(wú)法覆蓋的區域，因此亟須探索不依賴(lài)于政府支出的市場(chǎng)化手段作為有效補充，吸引社會(huì )資本參與，與金融機構一道，積極創(chuàng )新市場(chǎng)化投融資機制，構建成本與收益相平衡的項目包。

生態(tài)環(huán)境治理必然要有投入，錢(qián)從哪里來(lái)？如果通過(guò)融資，那向哪里融？“最初，回報機制不明確，社會(huì )資本就很難進(jìn)來(lái)。而且生態(tài)環(huán)境治理項目的期限較長(cháng)，也不一定是其投資偏好所在?！焙鷱V華說(shuō)，“因此，作為開(kāi)發(fā)性金融機構，國家開(kāi)發(fā)銀行堅定不移地貫徹落實(shí)黨中央決策部署，率先介入，積極創(chuàng )新模式，支持生態(tài)環(huán)境治理?！?/p>

在此背景下，國家開(kāi)發(fā)銀行積極發(fā)揮銀政合作優(yōu)勢，與生態(tài)環(huán)境部、國家發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推薦生態(tài)環(huán)境導向的開(kāi)發(fā)模式試點(diǎn)項目的通知》《關(guān)于同意開(kāi)展生態(tài)環(huán)境導向的開(kāi)發(fā)模式試點(diǎn)的通知》《關(guān)于推薦第二批生態(tài)環(huán)境導向的開(kāi)發(fā)模式試點(diǎn)項目的通知》等文件，共同開(kāi)啟了EOD模式創(chuàng )新試點(diǎn)工作。

胡廣華表示，2021年，國家開(kāi)發(fā)銀行發(fā)放生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域貸款3097億元，貸款余額16641億元，為推進(jìn)生態(tài)文明建設、全面加強生態(tài)環(huán)境保護、深入打好污染防治攻堅戰提供了有力支持。國家開(kāi)發(fā)銀行對生態(tài)環(huán)保重大工程項目給予優(yōu)先盡調、優(yōu)先審查審批、優(yōu)先貸款投放、優(yōu)惠利率、延長(cháng)貸款期限等優(yōu)惠信貸政策，積極推動(dòng)EOD模式試點(diǎn)，探索創(chuàng )新金融支持綠色發(fā)展的新模式、新方法。

據介紹，2021年，國家開(kāi)發(fā)銀行向36個(gè)試點(diǎn)項目中的重慶廣陽(yáng)島、四川遂寧、浙江湘湖等6個(gè)項目承諾貸款519億元，實(shí)現發(fā)放貸款121億元，還有十幾個(gè)項目正在緊鑼密鼓地推進(jìn)中。

“EOD模式是生態(tài)環(huán)境治理的創(chuàng )新方向，未來(lái)發(fā)展空間很大，我們正將其作為工作重點(diǎn)積極推進(jìn)”。胡廣華表示，黨中央國務(wù)院高度重視生態(tài)文明建設，人民對美好生活的向往也需要持續改善生態(tài)環(huán)境，EOD項目擁有廣闊的市場(chǎng)?！澳壳癊OD項目還處于‘藍?！?，我們有信心把它們做好，通過(guò)先行先試逐步引導社會(huì )資本進(jìn)入，把它們打造成為自身能夠平衡和市場(chǎng)化運作的項目?！?/p>

羅施毅告訴記者，目前，EOD模式還處在起步探索階段，在實(shí)踐中遇到的數量不是太多，融資業(yè)務(wù)申請流程與常規項目融資區別不大，主要差別在于項目回報機制設計上不依賴(lài)政府財力，也沒(méi)有政府隱性債務(wù)等方面的擔憂(yōu)，可以通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)等方式獲得經(jīng)營(yíng)權。

羅施毅表示，由于EOD項目通常是當地政府統籌謀劃的重點(diǎn)項目，投資金額比較大，示范意義比較強，興業(yè)銀行會(huì )給予更多優(yōu)先關(guān)注，積極參與投融資方案的設計和優(yōu)化。

提早介入培育項目

在EOD項目實(shí)施過(guò)程中，國家開(kāi)發(fā)銀行堅持保本微利原則，提供大額、長(cháng)期、低成本的貸款。對此，胡廣華特別提出，要提早介入，發(fā)揮優(yōu)勢，不僅“融資”，還要積極提供“融智”和“融制”服務(wù)。

“智”和“制”怎么去融？胡廣華進(jìn)一步解釋?zhuān)叭谥恰笔翘峁┳稍?xún)建議和技術(shù)指導；“融制”是幫助做頂層設計和制度安排。國家開(kāi)發(fā)銀行提供“融智”與“融制”服務(wù)，就是要保證項目能有回報機制和平衡的現金流，達到融資的條件，最后提供融資就水到渠成了。

在此基礎上，國家開(kāi)發(fā)銀行創(chuàng )新提出“六要素”模式，即“規劃先行、政府引導、市場(chǎng)化運作、頂層設計、統籌資源、合規實(shí)施”。

記者了解到，“規劃先行”是符合地區總體發(fā)展規劃定位和區域規劃對人口布局、基礎設施和公共服務(wù)設施配套、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和新舊動(dòng)能轉換的整體要求?！罢龑А笔钦谝巹?、政策保障、項目審批等各環(huán)節發(fā)揮引導作用?！绊攲釉O計”是形成政府主要領(lǐng)導、各委辦局參與的組織協(xié)調機制，從制度層面構建政策體系，建立金融機構、多元化企業(yè)共同參與的合作機制?！笆袌?chǎng)化運作”是堅持市場(chǎng)化原則，項目按照“市場(chǎng)化主體實(shí)施、市場(chǎng)化還款現金流構建、市場(chǎng)化擔保資源配置”進(jìn)行建設、融資和運營(yíng)?！敖y籌資源”是統籌各類(lèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資源，構建市場(chǎng)化還款來(lái)源，形成公司現金流、構建市場(chǎng)化信用結構?！昂弦帉?shí)施”是不觸碰隱性債務(wù)紅線(xiàn)，堅持市場(chǎng)化運作，不增加政府隱性負債、不依托財政兜底，不觸碰政策底線(xiàn)，項目實(shí)施不涉及商業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等。

“‘六要素’的核心是統籌各類(lèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、資源并進(jìn)行有機整合，推動(dòng)實(shí)現市場(chǎng)化實(shí)施運作，具體表現為市場(chǎng)化的實(shí)施主體、市場(chǎng)化的還款現金流和市場(chǎng)化的信用結構?！焙鷱V華說(shuō)。

以重慶市廣陽(yáng)島為例，在廣陽(yáng)島綠色發(fā)展示范區，國家開(kāi)發(fā)銀行會(huì )同地方政府按照“區域統籌”一體化實(shí)施的理念，采用“生態(tài)保護修復+城鄉基礎設施+新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)”方式，融資支持重慶市經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區EOD模式試點(diǎn)項目，項目聚焦濱江岸線(xiàn)生態(tài)修復、環(huán)境整治及流域治理等重點(diǎn)領(lǐng)域，通過(guò)將產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級收益反哺生態(tài)保護修復增值成本，打通了生態(tài)環(huán)境外部性收益內部化的通道，探索出一條生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現的路徑。

全面統籌，防范風(fēng)險

EOD模式的創(chuàng )建，既需要籌集和投入大量資金支持生態(tài)環(huán)境治理項目和產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)項目融合發(fā)展，也需注意防范化解模式設計和實(shí)施過(guò)程中可能產(chǎn)生的地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險。同時(shí)，貸款是市場(chǎng)行為，金融機構也要考慮自身可持續發(fā)展問(wèn)題，中長(cháng)期貸款如何做好風(fēng)險防控值得思考。

事實(shí)上，EOD項目的實(shí)施并不容易，主要是項目建設內容涉及的子項較多，涉及行業(yè)領(lǐng)域也較多，導致培育實(shí)施主體、構造項目還款現金流等謀劃周期較長(cháng)。同時(shí)，EOD試點(diǎn)項目實(shí)施過(guò)程中還要避免出現合規風(fēng)險。

對此，胡廣華介紹了國家開(kāi)發(fā)銀行的經(jīng)驗。

“國家開(kāi)發(fā)銀行的‘六要素’和‘融資’‘融智’實(shí)際上也是防范風(fēng)險的措施?！焙鷱V華介紹，要做好頂層設計，遵循政府事權范圍，合規出臺規章制度、編制有關(guān)規劃、制定實(shí)施方案，細化項目投入產(chǎn)出平衡方案，明確運營(yíng)模式。同時(shí)，打造合格市場(chǎng)化主體，通過(guò)注入資金、資源、經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)或賦予該主體特許經(jīng)營(yíng)性權益等方式，充實(shí)經(jīng)營(yíng)性現金流，實(shí)現可持續發(fā)展。

胡廣華強調，在EOD項目的選擇上，首先要了解地方政府實(shí)施EOD的條件和意愿?！氨热绲胤秸欠窬邆錂C制建設、人才運營(yíng)、構建平衡方案等多種能力？是否能夠推出本地最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)參與項目？為了培育實(shí)施主體，是否能夠匹配相應的經(jīng)營(yíng)權限和經(jīng)營(yíng)項目？”

“生態(tài)環(huán)境治理是一個(gè)長(cháng)期的規劃，不是‘一錘子買(mǎi)賣(mài)’，”胡廣華說(shuō)，“地方政府堅持不懈，一張‘藍圖’繪到底，有章可循、照章行事，金融機構才能踏踏實(shí)實(shí)地參與融資?！?/p>

羅施毅認為，EOD項目是要充分發(fā)揮生態(tài)環(huán)境治理的環(huán)境正效益，帶動(dòng)關(guān)聯(lián)的商業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)經(jīng)濟價(jià)值進(jìn)一步增值，因此保證項目盈利和規避風(fēng)險的關(guān)鍵，都在于應具有明確合規的經(jīng)營(yíng)性現金流量。

羅施毅通過(guò)廢棄礦山修復案例來(lái)加以闡釋。他提出，單純的廢棄礦山修復是純投入無(wú)經(jīng)濟效益產(chǎn)出的，但是可以通過(guò)一些辦法爭取實(shí)現投入與產(chǎn)出的自求平衡。例如，以修復過(guò)程中開(kāi)采的石料銷(xiāo)售收入彌補修復成本，運用城鄉建設用地增減掛鉤與耕地“占補平衡”延伸產(chǎn)生的土地指標交易收益，礦山修復后的土地用于建設主題公園或特色產(chǎn)業(yè)園等拓展經(jīng)濟效益，或者是礦山開(kāi)采時(shí)留作支撐柱的原礦，利用低成本煤矸石粉碎制成的混凝土替換出來(lái)，這部分產(chǎn)出礦產(chǎn)資源用于銷(xiāo)售產(chǎn)生的收入。

“以上方式，目前都有一定的政策支撐，依法合規性能滿(mǎn)足基本要求，可守住合規底線(xiàn)。商業(yè)模式在既定框架內搭建，又能為信用風(fēng)險的規避提供保證?！绷_施毅說(shuō)。

商業(yè)銀行可逐步深度參與

“對于EOD項目，國家開(kāi)發(fā)銀行是最早開(kāi)始探索的?！焙鷱V華說(shuō)，“這是一件利國利民的事情，我們也希望其他的商業(yè)銀行、社會(huì )資本有足夠的信心廣泛參與其中，共同支持EOD項目?！?/p>

據介紹，支持EOD項目的建設和運營(yíng)，商業(yè)銀行常見(jiàn)的資金配套方式還是以表內貸款為主，外部評級高的企業(yè)還可以發(fā)行債券。

例如，在綠色貸款方面，興業(yè)銀行較為有特色的是，在EOD項目啟動(dòng)階段，可以先行發(fā)放最長(cháng)三年期限的項目前期貸款，支持項目早期開(kāi)工建設；項目各項條件齊備后，再利用項目貸款或銀團貸款等品種置換接續。在支持性配套資源方面，發(fā)行了全國規模最大的綠色金融債券，專(zhuān)項支持環(huán)境表現較好的綠色項目貸款投放。

羅施毅告訴記者，興業(yè)銀行集團還可以發(fā)揮多牌照優(yōu)勢，通過(guò)打通綠色租賃、綠色信托、綠色基金、綠色股權投資等多種資金配置渠道，滿(mǎn)足項目全生命周期和多樣化的融資需求。

在羅施毅看來(lái)，當前，金融機構參與EOD項目面臨的問(wèn)題是項目來(lái)源問(wèn)題和銀行端成本收益問(wèn)題。其中，項目來(lái)源問(wèn)題方面，EOD項目通常是從一個(gè)投資金額較大且自身沒(méi)有或較少收入回報的偏公益項目出發(fā)，通過(guò)挖掘項目在地域、產(chǎn)業(yè)等相關(guān)的商業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，通過(guò)商業(yè)運營(yíng)獲取收益作為項目的整體投資回報，目前這種項目還不太多，市場(chǎng)總體還處在起步階段；項目定價(jià)方面，EOD項目的公益性或“外部性”決定了這類(lèi)項目的內涵收益率不高，對應的貸款等融資定價(jià)也會(huì )偏低，但融資期限比較長(cháng)，需得到金融機構低成本資金支持。

“這就非?？简灲鹑跈C構的綜合能力，比如通過(guò)豐富融資品種、資金渠道和創(chuàng )新生態(tài)環(huán)境類(lèi)擔保品，以及開(kāi)發(fā)環(huán)境權益資源等?！绷_施毅建議，政府部門(mén)牽頭引領(lǐng)，通過(guò)組織培訓、示范項目解讀等方式將EOD模式的運作要點(diǎn)和優(yōu)勢宣貫到位，發(fā)動(dòng)各級政府積極思考挖掘區域資源分批開(kāi)發(fā)，構建EOD項目庫；鼓勵金融機構積極參與支持EOD項目開(kāi)發(fā)，給予差異化風(fēng)險權重、再貸款資金支持等措施。

同時(shí)，胡廣華也提醒：“生態(tài)環(huán)境治理本身是一類(lèi)公益性比較強的項目，這決定了EOD項目不是‘賺快錢(qián)’的項目。試圖有高回報率或者短時(shí)間就能收回投資，是不現實(shí)的?！?/p>

政策加持，前景廣闊

目前，城市更新、鄉村振興、碳達峰與碳中和方興未艾，相應的融資持續保持旺盛需求，為EOD模式的深化應用和復制推廣提供了廣闊的空間。

胡廣華介紹，下一步，國家開(kāi)發(fā)銀行將把支持EOD模式、生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現作為貫徹新發(fā)展理念、服務(wù)和融入構建新發(fā)展格局的重要舉措，加快推動(dòng)金融試點(diǎn)工作取得實(shí)效。

一是持續推進(jìn)試點(diǎn)落地。主動(dòng)對接EOD試點(diǎn)、各地生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現項目，發(fā)揮好開(kāi)發(fā)性金融服務(wù)“國之大者”的功能作用，按“項目化、清單化、責任化”原則推動(dòng)試點(diǎn)落地，同時(shí)，積極與地方政府對接謀劃第二批試點(diǎn)項目。

二是創(chuàng )新融資模式。積極總結典型案例和成功經(jīng)驗，形成開(kāi)發(fā)性金融支持EOD試點(diǎn)的可復制融資模式，探索破解生態(tài)環(huán)境保護融資瓶頸有效路徑。

三是多方合作促進(jìn)生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現。共同推動(dòng)完善生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現的政策安排、測算標準和市場(chǎng)建設，助力生態(tài)環(huán)境保護領(lǐng)域可持續發(fā)展。

羅施毅認為，未來(lái)EOD項目總體會(huì )有三個(gè)明顯趨勢：

一是政策的支持力度將不斷加大。生態(tài)環(huán)境部、國家發(fā)展改革委聯(lián)合國家開(kāi)發(fā)銀行于2021年10月開(kāi)展了第二批EOD模式試點(diǎn)項目的推薦征集工作，鼓勵社會(huì )資本參與生態(tài)保護與修復；11月份，財政部也出臺了《重點(diǎn)生態(tài)保護修復治理資金管理辦法》，明確項目獎補資金分配方式。預計下一步，金融監管部門(mén)、自然資源部門(mén)等也可能在該領(lǐng)域出臺專(zhuān)項支持政策或指導意見(jiàn)，共同推動(dòng)這項工作的開(kāi)展。

二是與土地流轉相關(guān)的融資模式更加規范。在EOD模式中，土地的價(jià)值通常起到很重要的作用，土地的有條件“定向流轉”是其中的主要環(huán)節。2021年11月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于鼓勵和支持社會(huì )資本參與生態(tài)保護修復的意見(jiàn)》，明確對于滿(mǎn)足一定條件的建設用地修復為農業(yè)用地后，騰退的建設用地指標可以?xún)?yōu)先用于相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這將促進(jìn)社會(huì )資本參與投融資、優(yōu)化用地結構、升級生態(tài)修復模式。

三是生態(tài)環(huán)境價(jià)值實(shí)現方式將進(jìn)一步明晰。當前，全國碳排放權交易市場(chǎng)已啟動(dòng)，碳排放權總體具有較為完善的交易體系，交易也形成一定規模。用能權、排污權、林權、水權等交易市場(chǎng)也在逐步成熟，延伸到“山水林田湖草”等自然資源要素，以及自然景觀(guān)資源與生態(tài)文化資源等。后續也有望延伸發(fā)展形成穩定的定價(jià)與交易機制，并清晰測算形成EOD項目相關(guān)的現金流收入。

羅施毅說(shuō)：“這對加速EOD模式應用的深化和擴大，都有著(zhù)十分重大的意義?！?/p>

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系列報道①：EOD 踐行“兩山”理念的模式創(chuàng )新

系列報道②：EOD 踐行“兩山”理念的模式創(chuàng )新――第二批EOD試點(diǎn)如何推進(jìn)